ارتفع معدل التضخم في منطقة اليورو إلى 2.6% في شهر مايو، حسبما أعلنت وكالة الإحصاءات الأوروبية يوروستات يوم الجمعة، ولكن القراءة التي جاءت أعلى من المتوقع لم تؤثر على توقعات الأسواق بخفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في الأسبوع المقبل.
كان الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراؤهم قد توقعوا زيادة بمقدار 0.1 نقطة مئوية عن الرقم الرئيسي لشهر أبريل البالغ 2.4%.
زاد معدل التضخم الأساسي، الذي يستثني التأثيرات المتقلبة للطاقة والغذاء والكحول والتبغ، إلى 2.9% من 2.7% في أبريل. وقد توقعت استطلاعات رويترز للاقتصاديين قراءة ثابتة.
تأتي هذه البيانات في وقت يتوقع فيه على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في اجتماعه المقرر في 6 يونيو، وهو أول تخفيض منذ عام 2019. بدأ البنك المركزي لدول منطقة اليورو البالغ عددها 20 دولة دورة الزيادات الأخيرة في يوليو 2022، حيث أخرج الأسعار من المنطقة السلبية لتصل إلى 4% في الوقت الحالي.
أي انحراف عن خفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع يونيو للبنك المركزي الأوروبي سيكون صدمة كبيرة للأسواق، بعد أسابيع من الإشارات القوية من صانعي السياسات.
في أعقاب القراءة، استمرت الأسواق المالية في توقع خفض في يونيو بالكامل، يليه تخفيض آخر فقط في عام 2024.
بينما ارتفع معدل التضخم الرئيسي في مايو، من المتوقع حدوث تقلبات في المعدل خلال الأشهر المقبلة بسبب تأثيرات الأساس من سوق الطاقة وتراجع الدعم المالي الحكومي عبر الكتلة.
بشكل عام، انخفض الرقم الرئيسي بشكل كبير من ذروته التي بلغت 10.6% في أكتوبر 2022، وظل أقل من 3% للأشهر الثمانية الماضية على التوالي.
ومع ذلك، قد يولي أعضاء البنك المركزي الأوروبي اهتمامًا أكبر لمعدل تضخم الخدمات – وهو مؤشر رئيسي للضغوط التضخمية المحلية – الذي ارتفع إلى 4.1% من 3.7%.
من المتوقع أيضًا أن يصدر الموظفون جولة جديدة من توقعات التضخم والنمو في اجتماع الأسبوع المقبل، مما يوفر مزيدًا من الدلائل على وتيرة ومستوى التخفيضات المحتملة هذا العام.
قال عضو التصويت في البنك المركزي الأوروبي كلاس نوت في وقت سابق من هذا الأسبوع إن المرحلة التالية من خفض التضخم ستكون “أكثر تقلبًا”، وأن السياسة النقدية يجب أن تخفف ببطء وبشكل تدريجي لتجنب انفصال توقعات التضخم عن التوقعات.
قال كاميل كوفار، كبير الاقتصاديين في موديز أناليتيكس، في مذكرة يوم الجمعة إن قراءة التضخم كانت “آخر عثرة صغيرة في طريق خفض التضخم بدلاً من بداية أي ميل طويل شاق”.
وأضاف، “لا تزال الآمال في تخفيض يوليو مدفونة بعمق الآن، وبناءً على البيانات من الأسابيع الأخيرة فقط، لن يخفض البنك المركزي الأوروبي في يونيو أيضًا. إذا تم خفض الأسعار في يونيو، فسيكون ذلك بسبب تراكم الزخم للتخفيض طوال الأشهر التسعة الماضية”.